Formulario de Economía de la Empresa Resumen de Fórmulas para Resolución de Problemas Basado en manuales UNED
1. Teoría de la Decisión
Selección de la alternativa Ai dados los estados de la naturaleza Ej con resultados Rij . Ambiente de Incertidumbre Criterio de Laplace (Racionalidad) Asigna igual probabilidad a cada estado (1/n). Se elige el máximo valor esperado. V E(Ai) = 1 n n X j=1 Rij Criterio de Wald (Pesimista o Maximin) Se elige el máximo de los mínimos (garantizar el "menos malo"). Maximin = m´ax i {m´ın j (Rij )} Criterio Optimista (Maximax) Se elige la alternativa que ofrece el máximo resultado posible. Maximax = m´ax i {m´ax j (Rij )} Criterio de Hurwicz (Optimismo Parcial) Se pondera el mejor y peor resultado con un coeficiente de optimismo α ∈ [0, 1]. Hi = α · m´ax(Rij ) + (1 − α) · m´ın(Rij ) Criterio de Savage (Coste de Oportunidad / Pesar)
1. Crear matriz de pesares: Pij = m´axi(Rij ) − Rij (diferencia con el mejor de su columna).
2. Aplicar criterio Minimax a la matriz de pesares Pij .
Minimax = m´ın i {m´ax j (Pij )} 1
Ambiente de Riesgo Valor Esperado (VE) y VEIP Valor Esperado (Esperanza Matemática): V E(Ai) = n X j=1 pj · Rij Valor Esperado de la Información Perfecta (VEIP): Diferencia entre el beneficio con certeza y el beneficio esperado actual. V EIP = V Econ info perfecta − V Esin info
V EIP =
n X j=1 pj · m´ax i (Rij ) − m´ax i V E(Ai) Entropía (H) Medida de la incertidumbre (usar log2 para bits o ln para nits).
H(S) = −
n X i=1 pi · log(pi) 2
2. Dirección Financiera
Valoración de Inversiones Métodos Dinámicos (VAN y TIR) A: Desembolso inicial, Qt: Flujo neto de caja en año t, k: Tasa de descuento. Valor Actual Neto (VAN): (Aceptable si V AN > 0)
V AN = −A +
n X t=1 Qt (1 + k)t Tasa Interna de Rentabilidad (TIR): Es la tasa r que hace V AN = 0. (Aceptable si r > k)
0 = −A +
n X t=1 Qt (1 + r)t Métodos Estáticos Pay-back (Plazo de Recuperación): Para flujos constantes (Q).
P = A
Q Coste de Capital y Ratios Apalancamiento Financiero Muestra cómo la deuda afecta a la rentabilidad del accionista.
RF =
RE + (RE − i) D RP (1 − t) RF : Rentabilidad Financiera, RE: Rentabilidad Económica, i: coste deuda, D: Deuda, RP : Recursos Propios, t: tasa impositiva. Coste Medio Ponderado del Capital (WACC/CMPC) Coste promedio de todas las fuentes de financiación. k0 = ke · RP V + kd · (1 − t) · D V V = RP + D (Valor total de la empresa), ke: coste del capital propio, kd: coste de la deuda. Ecuación de Fisher (Inflación) Relación entre tipo de interés real (rr), nominal (rn) e inflación (g). (1 + rn) = (1 + rr)(1 + g) ⇒ rr = rn − g 1 + g 3